기업 개요 – 제조업 스마트화의 선두에 있는 업체

동사는 포스코 그룹의 계열사로 그룹 內 IT서비스, 시스템 엔지니어링 및 스마트 팩토리 구축 등의 사업을 영위하고 있다. 스마트 팩토리는 공장의 생산라인 및 전 공정에서 각 생산 요소에 대한 데이터를 수집, 분석을 거쳐 제품의 품질 및 생산 효율성을 극대화하는 지능형 공장을 의미한다.

국내 스마트팩토리 시장의 본격화 – Captive 물량 확대

동사는 그룹사의 포항/광양제철소 스마트팩토리 도입을 담당했는데, 포스코는 기존 인력으로 공정을 관리하고 측정하는 시간 80분과 재고 분석 4시간을 동사의 PosFrame 적용 이후, 1시간 내외로 단축시킨 것으로 파악된다. 또한 스마트 용광로 도입 이후 기존 수작업 대비 일일 용선 생산량이 기존 대비 240톤의 쇳물 생산량 증대로 이어졌다. 현재 PosFrame 플랫폼은 포스코의 20개 공장에 적용되어 있다. 포스코 그룹은 장기적으로 66개 공장의 스마트화를 추진하고 있으며 이는 동사의 Captive 향 수주 지속이 기대될 수밖에 없는 이유이다.

스마트 Logistics와 PosFrame외부매출 – Non-Captive 물량 확대

동사의 스마트 물류 시스템 사업 또한 올해를 기점으로 내년까지 고성장을 나타낼 것으로 기대된다. 현재 인천공항 BHS(수하물처리시스템)을 진행하고 있는데, 연말 인천국제공항의 Terminal 2에 4단계 BHS 관련 추가 수주가 있을 예정이며 규모는 500억원 규모로 파악된다. 또한 한진의 대전 Mega-Hub 물류자동화 설비 구축 사업을 한진으로부터 수주해오며 신규 고객사를 추가하였다. 기존 PosFrame의 LS그룹, 동진쎄미켐 등 비계열 고객사 Reference 또한 착실하게 쌓이고 있다. 또한 효성그룹의 스마트화를 담당하게 될 효성ITX도 PosFrame 플랫폼 적용이 예상되며 Non-Captive 고객사 확대를 가속하고 있다.

투자의견 “매수”, 목표주가 “8,400원”으로 커버리지 개시

동사에 대한 투자의견 BUY 및 목표주가 8,400원을 제시한다. 목표주가는 2021년 예상 EPS 336원에 Target Multiple 25.1배를 적용하였다. Target Multiple 25.1배는 동사의 스마트 팩토리 신규 수주 등의 신성장 동력에 대한 기대감이 반영되던 2017년의 평균 Multiple이다.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)