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기업 개요
동사는 2003년에 설립되어, 2021년 9월에 코스닥 시장에 상장하였다. 생체재료인
HA(히알루론산)을 주원료로 하는 ‘필러, 유착방지제, 관절 조직수복재, 방광용
조직수복재’등 HA 응용제품을 생산&판매한다. 매출 비중은 HA 필러 65.8%,
유착방지제 7.4%, 관절활액 1.4%, 방광염치료제 0.5%, 기타(코스메틱 등)
7.8%이다.
투자포인트
1. 중국 2 개 품목 수입허가 및 중국 식약처 등록을 통한 현지화 전략: 최근 중국
하이난의 ‘약품감독관리국’으로부터 히알루론산 필러 2 종(얼굴 및 바디제품)에
관한 특별수입허가를 받았다. 특별수입허가 품목은 1) 코&이마&턱 등 얼굴
부위에 사용하는 필러 ‘Skin Plus HYAL Implant’ 2) 가슴&엉덩이 부위에 사용하는
바디필러 ‘드네브(DeneB)’이다. 올해 3 분기부터 관련 매출이 반영되기 시작하며,
하이난에서의 축적될 임상데이타를 기반으로 신속 임상허가를 통해,
23 년말~24 년초에 중국 본토에서 중국 ‘국가의약품관리감독국(NMPA)’의 허가
취득을 목표로 하고 있다. 올해 초에 중국 현지에 약 100 여개의 건강검진센터 및
병원을 운영하는 ‘츠밍건강검진그룹’과 미용성형병원 프랜차이즈를 오픈 및 향후
확장해 나갈 계획이다.
2. 대규모 CAPA 증설을 통해 중국을 포함한 글로벌 시장 및 중장기적으로
미국시장까지 공략: 충북 음성에 약 1.2 만평 규모의 부지를 확보하고 25 년도
가동을 목표로 대규모의 CAPEX 증설을 계획 중이다. 전 세계 70 여개국에
수출하는 기존 고객 및 국가들의 수요 확대 및 앞으로 본격적으로 증가할 중국향
매출 증대를 대비하는 차원이며, 2025 년에는 올해 예상 매출액 대비 약 5 배의
매출 성장이 기대되는 상황이다. 중장기적으로는 미국시장 공략까지 염두에 두고
있으며, 신공장의 CAPA 는 최대 연간 8 천억원 규모이다.
3. 연평균 50% 이상의 매출 성장율 및 2025 년도에는 올해 매출 대비 약 5 배의
매출 성장 전망: 동사는 올해 HA 필러의 실적 성장과 유착방지제 및 기타(예:
코스메틱)의 전반적 매출 성장으로 연결기준 매출액 587 억원(YoY + 56.9%),
영업이익 287 억원(YoY +58.0%)을 전망한다. 내년도에는 예상 매출액
912억원(YoY +55.4%), 영업이익 443억원(YoY +54.0%)로 연평균 50% 이상의 외형
성장과 OPM 약 50%가 지속적으로 유지될 것이다. 2025 년에는 약 3 천억원의
매출로 2022 년 매출 대비 약 5 배의 폭발적인 실적 성장이 기대된다. |