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주식시장은 이제 하반기 이후의 환경을 프라이싱 해 갈 전망이다. 우선 하반기에도 경기 상승 국면은 이어질 전망이다. 이에 따라 기업이익 예상치 상향 조정이 하반기에도 지속된다는 것은 그 동안의 기간 조정 국면이 완료되어 간다는 것을 의미한다. 다만 2/4분기를 지나면서 경제성장률 모멘텀은 피크 아웃 할 것으로 본다. 따라서 하반기에는 경기 상승 속도가 그 동안 보다는 더뎌질 전망이다. 물가 상승률도 2/4분기가 모멘텀 피크일 확률이 높다. 경제성장률과 물가상승률이 2/4분기에 모멘텀 피크 아웃 할 경우 하반기 금리는 안정화될 가능성이 높다. 경기 상승 속도 둔화, 금리 안정화는 전통 씨클리컬 업종보다는 실적 흐름 양호한 성장 업종에 더 유리한 환경이 될 전망이다.
(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.) |