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1. 목표가, 54,000원 유지
투자의견 ‘매수’ 및 목표주가 54,000원’ 유지. 목표가는 본사, 중국, 터키, 베트남 등 지역별 기업가치의 합인 SOTP 방식 적용.
2. 자금조달 3,336억원 의미
중국, 베트남, 인도네시아 법인의 통합해 홀딩스> 재설립. IKT홀딩스(28%) 합병, 베트남 홀딩스(100%) 및 PT GRAHA LATAR PRIMA TBK(51%)의 지분 취득. 통합법인 홀딩스>를 통해 3,336억원(28.57%) 자금조달. 기업가치 1.17조원 평가.
① IPO는 자회사 가치의 본질가치 유도
2년 내 터키법인 IPO가 예상되고, CGI홀딩스는 3~4년 후 IPO 계획. 이어4DX IPO 준비. 상장이슈는 비상장 자회사의 기업가치 재평가를 유도. 저평가 영역에서 탈피 예상.
② 재무리스크 완화
현금유입으로 순차입금 감소. 연말 부채비율 기존 713%→446%로 개선 기대. 차입금 상환에 1,843억원 투입 예정.
궁극적으로 국내 보다 해외 사이트에 대한 경쟁력 강화 및 재무구조 개선에 초점. 아시아 지역에서 절대 강자로 성장하기 위한 초석이 될 전망. 이와 함께 외형적 성장과 내부적 내실경영이 동시에 진행될 수 있다는 점에서 긍정적 평가.
3. <겨울왕국2> 성공적 데뷔
<겨울왕국2> 21일 개봉. 누적관객수 444만 돌파. 12월말 국내<백두산> 등블럭버스터급 대작들의 상영 예정으로. 실적 개선 기대.
(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
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