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■ 글로벌 금리 인하 정책 재동조화
- 2018년 긴축 논쟁에서 최근에는 금리 인하 동조화로 선회하는 상황
- 글로벌 경기 흐름에 대한 각 국 중앙은행들의 인식 전환
■ 글로벌 경기 하강 국면에서는 미 달러화가 강세
- 미국 경기 하강 국면 지속 예상, 미국 외 지역의 독자적이고 의미있는 경기회복 확률 미미(디레버리징 문제, 보호무역주의 확산 등)
- 향후 글로벌 경기 하강 국면에서 달러화는 safe haven(안전지대)적 성격을 가지게 될 전망
■ GDP 상대 강도 측면에서 미 달러화 강세 확률 우세
- 글로벌 경기가 미국 경기 흐름(경기 하강)으로부터 자유롭기 힘들 가운데
- 미국 / 미국 이외 지역의 GDP 상대 강도는 기존의 우상향 흐름 유지할 전망.. 미 달러화 강세 시사
■ 신용 창출(경제 활력) 활동, 금리 차, 주식 기대 수익률의 안정성 측면에서 미국이 상대적으로 우위
- 글로벌 경기 하강 국면에서 미국 경제의 상대적 안정성 및 수익성이 양호할 전망
■ 글로벌 경기 하강 국면임을 감안할 때 달러화 표시 채권 수요의 상대적 강세 지속 예상
(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
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