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기업개요 동사는 반도체 후공정 Test 공정 向 Handler 장비 제조 및 판매 업체. Handler 장비는 Test 를 위한 환경 조성 및 반도체 Chip 이송, 분류 등 작업을 통해 Test 장비를 보조. 현재 메모리반도체 시장 內 높은 점유율을 확보하고 있으며 향후 비메모리반도체 시장 및 중국 시장으로 다변화 중. 매출비중은 Handler 59.0%, C.O.K 23.0%, 기타 18.0%.
실적 컨센서스 ‘18년 실적 컨센서스 매출액 2,418억원(YoY+8.55%), 영업이익 443억원(YoY+6.8%), 당기순이익 348억원(YoY-8.3%)
투자포인트 1) 제품 포트폴리오 확대로 성장동력 확보: '17년부터 ① SSD Handler 장비의 국내 고객사 向 신규 공급 시작. '17년 SSD Handler 매출액은 약 110억원 규모. 국내 고객사의 본격적인 투자 및 해외 고객사 向 공급 확대로 '19년까지 매년 두 배의 성장률 기록할 것으로 전망. ② FA(Factory Automation, 공정 자동화) 설비 공급 확대 기대. SSD Handler 장비의 경우 FA 설비가 함께 공급되는데, 이를 기반으로 반도체 후공정 검사 외 공정 또는 반도체 외 산업으로 FA 설비 공급확대 가능할 전망. ③ 비메모리반도체 向 Handler 장비의 점진적인 공급 확대를 통해 장기적 성장동력 확보하였다는 판단.
2) 중국 向 수주로 내년 실적 Jump 기대: '19년 중국 고객사의 본격적인 NAND Flash 양산에 따른 중국 向 Handler 장비 공급 개시 전망. NAND Flash 용 Tester 장비는 미국의 T 社 가 수주할 것으로 예상되는데, T 社 가 수주하는 경우 동사의 Handler 장비 공급 가능성 높다는 판단. 향후 중국 向 매출비중 확대에 따른 외형 성장 기대.
3) 낮은 실적 변동성, 그러나 지속적인 성장: ① 다변화된 고객사로 인한 낮은 실적변동성이 장점. 삼성전자를 제외한 국내외 대형 메모리반도체 제조사를 고객사로 확보하고 있어 소수의 고객사에 매출이 편중되어 있는 국내 기타 장비업체들 대비 실적 변동성이 현저히 낮음. ② 수익성 높은 소모성 부품 매출비중이 40% 에 달해 안정적인 실적 유지 가능.
(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)
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