|
1. 목표주가 : 74,000원 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 74,000원을 제시하며, 커버리지를 개시. 목표주가 74,000원은 12M Fwd EPS 3,532원에 Target PER 21배를 적용. Target Valuation 은 동사 Historical PER Band의 상단. 향후 Valuation Rerating이 진행될 전망.
이는 4차산업 혁명 시대의 새로운 신기술 개발에 직접적 수혜를 받기 때문. IoT, 빅데이터, 자율운행자동차, AR/VR 등 새로운 신성장산업 등장에 적용되 는 비메모리반도체 시장과 동반 성장할 것으로 전망.
2. 실적전망 및 투자포인트 동사의 ‘18년 실적은 매출액 1,681억원(YoY+18.8%), 영업이익 598억원(YoY +21.6%), 당기순이익 494억원(YoY+22.3%) 을 전망. 실적 성장은 높은 기술 경쟁력을 바탕으로 경쟁우위를 유지하며 비메모리반도체 시장 성장에 편승함 에 기인.
1) ‘18년 영업이익률 35.6% 전망. ‘10년부터 매년 30% 대 중반의 영업이익률을 유지. 동사의 Top-tier 급 독보적인 기술경쟁력을 입증.
2) 비메모리반도체 시장 성장에 따른 수혜 예상. 신제품 출시에 앞서 제품 Test 가 이루어지기 때문에 다품종 소량생산 구조인 비메모리반도체 시장이 성장할 수록 동사의 제품 공급은 증가.
3) 신사업군에서의 매출액 증가하며 실적을 견인할 것으로 기대. 신사업은 Probe Card, 2차 전지 및 초음파 진단 용 Test Socket.
(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)
|