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투자의견 및 목표주가 : BUY & 15,000원 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 15,000원을 제시하며, 커버리지 개시. 목표주가는 12M Fwd EPS 1,199원에 Target PER 12.5배를 적용. Target Multiple은 동사의 외형성장 및 수익성 개선에 따른 실적개선 기대감을 적용. 투자포인트는 다음과 같음.
1) 자회사 ‘대원씨아이’의 원작 만화의 드라마화 및 콘텐츠 수출을 통해 만화출판/웹툰 사업 강화 전망. ① 올해 하반기 웹툰 ‘일뜨청 (일단 뜨겁게 청소하라)’의 드라마 제작 및 방영 예정, ② 한류 미디 어 콘텐츠의 중국 진출 가능성 부각.
2) 닌텐도 스위치 기기 및 타이틀(S/W)의 안정적 성장 기대. ‘17년 본격 판매를 시작한 닌텐도 스위치의 안정적 성장 기대. 특히 계절 적 성수기인 2분기와 4분기의 실적 성장을 견인할 것으로 전망.
3) 신규 IP(조이드 와이드) 개발. 신규 IP 개발을 통한 브랜드 라이선 스 확대 및 캐릭터 완구 유통 판매 강화 계획. 향후 IP 전략은 ① 신규 IP인 조이드 와일드 신규 런칭, ② 기존 IP인 ‘GON’의 중국 방송 재개, ③ 캐릭터 샵 판매 본격화.
'18년 실적전망 동사의 ‘18년 실적은 매출액 1,988억원(YoY+64.7%), 영업이익 201억 원(YoY+187.2%), 당기순이익 169억원(YoY+116.7%)을 전망. 실적개선 은 닌텐도 스위치 판매 효과. 향후 스위치의 게임 타이틀의 실적 모멘 텀도 기대. 특히 캐릭터 유통사업의 성장 기대. 애니랜드, 카페 드 윈피 스, 도토리 숲, 애니메이트 등 다수의 IP 및 콘텐츠의 오프라인 유통 비 즈니스의 성장 스토리 유효.
(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)
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