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투자의견 및 목표가 유지 목표가 ‘65,000원’ 및 투자의견 ‘매수’ 유지. 최근 주가하락 불구, 긍정적 시각 유지. 이는 ① ERP 제품 경쟁력과 확장성을 기반으로 실적 고성장세가 전망되고, ② 국내 유일의 클라우딩 플랫폼 기업으로 진화하며, ③ 글로벌 경쟁사 수 준의 제품 경쟁력을 확보하고 있기 때문. ‘18년 하반기 ‘WEHAGO’ 런칭에 이어 ‘19년 ‘D-ERP’ 본격 가동으로 중장기 성장동력도 축적. ‘18년 1분기 실적 review ‘18년 1분기 실적은 매출액 523억원(YoY+11.8%, QoQ-16.9%), 영업이익 110억원(YoY+8.7%, QoQ-43.7%), 순이익 88억원(YoY+12.9%, QoQ-35.9%) 실현. 당사 전망치인 매출액 533억원, 영업이익 136억원 하회. 실적 이슈는 ① 신규 사업 추진에 따른 투자증가로 비용(인건비) 증가 반영. ② 수익인식 기준(K-IFRS제1115호 적용) 변경. ‘18년 용역매출 반영 기준이 기존 ‘진행률’에서 ‘수익-비용’ 인식 기준으로 변경. 용역 매출 인식 기간 증 가로 매출인식 시점 이연 발생. 주요 실적 이슈는 ①매출은 ERP(YoY+11.1%), 그룹웨어 (YoY+36.1%), 클라 우드(YoY +19.3%) 등 핵심 사업의 지속적 성장. ERP라이선스와 유지보수 매출은 각각 148억원, 145억원 달성. 클라우드 고객도 12,370개(YoY+19.3%) 로 성장 유지.
② 영업이익은 WEHAGO, D-ERP 등 신규 사업추진으로 인건비(YoY+17.2%) 상승. 인건비 중 일부는 개발비로 자산화와 정부보조금 지원으로 반영. 확장 형ERP 매출 증가로 외주용역비 증가. (당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)
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