|
1. 투자의견 및 실적전망 동사에 대한 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 41,250원을 제시하며, 커버리지를 개시. 목표주가 41,250원은 12M Fwd EPS 5,157원에 Target PER 8배를 적용. Target Valuation은 Peer 기업 대비 30% 를 Discount 한 것. 향후 중국향 OLED 수주 실적에 따라 Valuation Multiple을 상향할 계획. ‘18년 예상실적은 매출액 605억원(YoY+29.8%), 영업이익 271억원(YoY+29.4%), 순이익 252억원(YoY+31.8%) 전망. 주력 매출원인 ‘패널/모듈 검사 장비’의 중국 매출 성장 기대. ‘18년 중국향 ‘Panel Aging & Inspection’ 장비 매출은 390억원 전망. 중소형 OLED 패널 수요 증가와 중국 정부의 적극적인 지원 정책에 근거.
2. 투자포인트 1) 독보적 기술력으로 차세대 디스플레이 산업과 동반 성장. 향후 Foldable, Flexible, Wearable, Head-Mounted 등 차세대 디스플레이의 상용화 확대시, 검사 장비의 신규 및 교체 수요는 꾸준히 증가할 것으로 예상. 2) ‘18년 ‘18년 중국 고객사 매출비중 확대. 중국 고객사 매출비중은 ‘17년 53.9% ‘18년에는 64.4% 상승 전망. ‘18년 동사의 외형성장 및 수익성 개선을 견인할 전망. 3) 국내 고객사의 신규 및 교체수요. 주력 디스플레이 해상도가 HD급에서 UHD급으로 개선되어 교체수요 발생. (당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다)
|