작성자: 이화영, 이지선
투자의견 HOLD 유지, 목표주가 1,150,000원으로 상향
국내 화장품 시장은 소비자들의 Trading-down 현상을 보이며 성숙기에 접어들고 있음. 2013년 실적 저점을 확인한 상태로 2014년은 실적 턴어라운드의 해가 될 전망. 국내는 면세점과 홈쇼핑이 매출 성장을 견인. 성장 모멘텀이 되고 있는 해외 부문은 아시아 지역을 주축으로 두 자릿수 고성장을 유지하고 매장효율성 증대에 따른 영업적자폭 축소가 예상됨. 수정 실적 추정치에 화장품 산업 PER를 적용하여 목표주가 1,150,000원으로 상향 |