3Q13 Preview: 속도보단 방향성을 보자
3Q13 연결기준 매출액 3조609억원, 영업이익 1,335억원 전망
CJ제일제당의 3Q13 연결기준 실적은 매출액 3조609억원(blockcode15.8% YoY), 영업
이익 1,335억원(-21.9% YoY), 당기순이익 1,836억원(blockcode117.5% YoY, 삼성생명
매각이익 약 1,800억원 포함)으로 예상된다. CJ대한통운을 제외한 CJ제일제당
별도기준 실적은 매출액 1조9,357억원(-0.6% YoY), 영업이익 1,160억원(-
18.1% YoY)으로 추정된다. 매출액 감소는 가공 식품 및 소재 SKU정리와 더불
어 경기부진 영향으로 판단된다. 영업이익 감소는 바이오부문 부진이 주요인
이나 바이오 부문을 제외한 식품 및 사료부문의 수익성은 저가로 매입한 원
재료가 투입됨에 따라 개선 될 전망이다. 현주가는 라이신 부문의 단기회복에
대한 기대감은 제거된 수준이라고 판단되며, 1) 식품 및 사료부문의 수익성
개선, 2) 점진적인 라이신 판가 회복, 3) 2H14 메치오닌 공장 가동 가능성 등
을 근거로 투자의견 매수, 목표주가 350,000원을 유지한다. |