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1. 2분기 중소형주 전략 - 중소형 지수 종목군의 구조적 변화 가능성
2. 미드캡 기업분석 - 농심, 락앤락, 코스맥스, 옵트론텍, 로만손, 인터로조
농심
- 1Q13 매출 4,767 억원 (-3.9% yoy), 영업이익 286 억원 (-3.8% yoy) &blockcode8211; 삼다수 판매 부재로 인한 매출 감소
- ‘신라면블랙’의 부활과 ‘백산수’의 성공적 시장 진입
- 전체 라면시장 부진 속에도 동사 점유율 꾸준히 회복 중 &blockcode8211; 1 분기 내 70% 회복할 것으로 전망
- 중국과 미국 등 해외사업 성장이 기대되는 한 해
락앤락
- 중국 시장에서 견조한 성장세 지속, 동남아 시장에서 본격적인 성장 시작
- 재고관리 미비 악영향과 대규모 설비투자는 2012 년을 기점으로 일단락, 2013 년부터 잉여현금 창출 전망
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 33,000 원으로 상향
코스맥스
- 브랜드샵 성장 둔화 우려에도 불구하고 1 분기 매출 blockcode19blockcode 로 실적 성장세 유지
- 인도네시아 로레알 공장을 인수하며 또다른 미래성장 동력 확보
- 국내 실적 성장세를 바탕으로 중국과 건강식품 부문 또한 30%이상 고성장 전망됨 &blockcode61664;
- 업종 내 프리미엄 부여는 정당
옵트론텍
- 1Q13F 매출액 472 억원 blockcode171.0% yoy, 영업이익 86 억 blockcode250.4% yoy 전망
- 카메라 필터는 지속성장 가능한 산업
- 경쟁사 진입에 대한 우려에도 불구하고 전세계 1 위 필터 업체로 부상
- 1H13 중으로 Capa 증설 완료 (2,000 만개/월-->3,000 만개/월)
로만손
- 2012 매출 1,222 억원 (blockcode28.4% yoy), 영업이익 81 억원 (blockcode29.5% yoy) 기록
- 매출 집계 기준 전환 (순매출 → 총매출) 및 일시적 비용 반영으로 OPM 은 6.6% 기록
- 가방사업부, 경기 부진에도 여전히 튼튼한 성장동력
- 가방매출 증가에 기인하여 2013E 매출 1,505 억원 (blockcode23.2% yoy), 영업이익 132 억원 (blockcode62.9% yoy) 전망
인터로조
- 세계 2 위 콘택트렌즈 시장인 일본에서 원데이렌즈 매출 확대하며 성장 모멘텀 본격화
- 타 제품 대비 마진이 낮은 원데이렌즈 비중 증가로 당분간 영업이익은 소폭 하락할 전망
- 투자의견 매수 유지, 목표주가 17,500 원으로 상향
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