기업개요
동사는 체성분분석기(인바디)와 혈압계, 신장계 등 의료장비를 생산, 판매하는 사업을 영위하고 있다. 제품별 매출액 비중은
인바디가 70%, 혈압계, 신장계 등이 30%이고, 지역별 비중은 해외가 77%, 국내가 23% 이다.

체크포인트
1) 메디컬 비중 확대
인바디는 휘트니스, 메디컬, 기타로 판매되고 있다. 현재 비중은 5:4:1 수준이고 지속적으로 메디컬 비중을 확대하는 전략을 구사하
고 있다. 메디컬로 판매되는 장비의 판가는 휘트니스 장비 대비 4배 이상 높다. 메디컬은 연구과제를 발굴해 진입하기에 진입장벽이
높고 한번 진입하면 지속성이 있기에 장기 실적에도 큰 도움이 된다. 즉, 마진이 월등히 높기에 메디컬 향 판매가 늘어날수록 동사
의 실적개선은 더욱 빨라 질 것이다.
2) 휘트니스는 해외 확대
국내 휘트니스향은 대부분 보급이 완료되었으나 해외는 이제 시작하는 수준이다. 해외에서는 가격 정책만으로도 시장 확대가 가능
할 것으로 보여 빠른 보급이 가능할 것으로 판단된다.
3) COVID-19 이후 의료기기 수요 급증할 것
인바디의 지역별 매출액은 국내 26%, 미국 23%, 중국 16% 순서이다. 특히, 미국과 같은 선진국에서는 COVID-19 이후 헬스케어에
대한 수요가 더욱 커질 것으로 예상되어 미국 시장의 매출 추이에 관심을 두자.
4) COVID-19 영향으로 2Q20 실적이 바닥이 될 것
해외에서는 COVID-19가 아직 진행 중이다. 이로 인해 장비 납품 지연으로 1H20 실적에 영향을 미칠 것으로 판단된다. 하지만
COVDI-19 이후 의료기기에 대한 수요는 더욱 커질 것으로 판단되어 비중을 늘려갈 타이밍으로 판단한다. Valuation은 2020F PER
10x로 의료기기 유사기업 PER 16x 대비 저평가 수준이다.