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금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]SK네트웍스(001740)-렌탈 왕국을 꿈꾸다 리서치 2019년 08월 05일 554
Leading_SK네트웍스_ 20190805.pdf

1. 목표주가 : 7,800

투자의견 매수및 목표주가 ‘7,800유지.

2. ‘192Q 실적 Review

‘192분기 연결기준 실적은 매출액 33,633억원(YoY-2.0%, QoQ+2.4%), 영업이익 521억원(YoY+144.3%,QoQ+48.5%), 당기순이익 58억원(YoY+857.7%,QoQ흑전) 달성.

실적성장은 주력 사업부의 정상궤도 진입 효과. Car-Life 매출 4,342억원(YoY+76.3%), 영업이익 323억원(YoY+262.9%). AJ렌터카 영업이익 130억원 반영. SK매직 매출액 1,798억원(YoY+11.3%), 영업이익 110억원(YoY+59.4%). 누적 렌탈계정 수 168만 계정. ARPU‘18년말 23,000원에서 23,300원으로 상승. 신규 렌탈은 공기청정기, 비데 등 정수기 외 제품으로 확대. 효율적 광고집행도 긍정적.

3. 주요 이슈

‘193Q 연결기준 예상실적은 매출액 36,439억원(YoY+3.2%), 영업이익 583억원(YoY+41.2%) 전망. Car-Life사업은 AJ렌터카 인수 효과 강화 및 SK매직의 계정 수 증가(‘19년 목표 계정 수 180만개), ARPU 상승 등을 동반한 구조적  상승 흐름 예상.

② 웅진코웨이 지분 25.08% 인수의 예비입찰 참여 . 9 월경 본입찰 전망.예상 인수자금은 1.6~2조원 예상. 자금조달 이슈 불가피하나, 웅진코웨이의 738만개 런탈계정을 확보할 수 있다는 점에서 매력적. 렌탈시장의 독보적 1위 사업자 지위 확보.

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)
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