1. 목표주가 : 64,000원 유지

투자의견 '매수(BUY)' 및 목표가 64,000원 유지.

2. 4Q 실적 Review

‘18년 4분기 연결기준 실적은 매출액 373억원(YoY+44.8%,QoQ+12.0%), 영업이익 75억원(YoY+68.2%, QoQ+0.3%), 순이익 44억원(YoY+12.8%, QoQ-33.4%) 달성. 당사 전망치 매출액 341억원, 영업이익 68억원 상회. 부문별 매출은 275억원(YoY+29.8%,QoQ+7.3%), <광고> 71억원(YoY +90.0%,QoQ+51.5%), 14억원(YoY+192.6%, QoQ+8.5%) 등 각 사업부의 고성장 달성.

Platform service 매출은 MAU(Monthly Active Users) 증가에 따른 ‘유료 아이템 매출(별풍선, 퀵뷰, 구독 등)’ 성장에 기인. 광고부문은 디스플레이 광고가 메인이나 최근 브랜드 제휴광고 증가로 성장세 유지.

3. ‘19년 실적 Preview

‘19년 연결기준 예상실적은 매출액 1,557억원(YoY+23.0%), 영업이익 336억원(YoY+24.1%) 전망 . 외형성장의 기반은 ① eSports 사업 확대. JV ‘SBS-AfreecaTV’ 사업 진행과 eSports 전문 유료 TV 채널 강화 및 확장성을 기반으로 eSports의 기획과 제작, 참여, 프로게이머, 시청자, BJ 등을 갖춘 국내 유일의 대표 eSports 기업으로 성장. ② 제휴 사업 활성화. 다양한 플랫폼과 전략적 제휴를 통해 콘텐츠 양적 질적 성장 추구. 콘텐츠형 광고 확대 및 온/오프라인 협업 강화로 연결될 전망. ③ VOD 서비스 강화를 위한 신규 서비스 장착. 기존 라이브 스트리밍 플랫폼 서비스가 VOD 서비스 소비 및 BJ 오프라인 Open Studio 참여로 이어지는 생태계 구축 목적. 이를 위해 , 등을 통해 VOD 서비스 강화로 연결되어 유저의 플랫폼 체류 시간 확장 기대.    

(당사 컴플라이언스 결재를 받았습니다.)