1. 투자의견 및 목표주가 : BUY & 25,000원 투자의견 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 25,000원을 제시하며 커버리지를 개시. 목표주가 25,000원은 12M Fwd EPS 2,029원에 Target PER 12.4배를 적용. Target Valuation 은 Peer Group Valuation 평균. '19년부터 본격화되는 5G 투자 사이클에 따른 통신장비 부품 실적 개선 전망. '19년 상반기 국내 통신3사의 투자를 시작으로 일본과 미국의 연이은 5G 투자가 예상. 동남아 시장의 4G 투자 역시 '19년까지 지속될 예정. 또한 자동차 부품 인증 제품 확대에 따른 매출 증가와 전기자동차 함체 공급 가능성을 감안하면 Peer Group Valuation 평균은 보수적인 수치라는 판단. 2. '19년 실적전망 및 투자포인트 동사의 ‘19년 실적은 매출액 4,246억원(YoY+25.7%), 영업이익 448억원(YoY+35.3%), 당기순이익 372억원(YoY+23.0%)으로 추정. 실적 성장은 '19년 5G 상용화에 따른 통신3사 向 장비 매출과 인도, 베트남 등 동남아 시장의 4G 투자에 기인. '19년 통신장비 부품 매출은 2,270억원(YoY+21.9%)에 달할 전망. 또한 '19년부터 자동차 부품의 매출액 기여가 본격화 될 것으로 예상. 1) 5G 시장 개화에 따른 통신장비 수요 증가 수혜 전망. 국내 최대 알루미늄 가공 CAPA 기반 원가경쟁력을 보유. 기존 4G 장비와 달리 5G 장비의 경우 하나의 함체로 통합 공급하여 ASP 상승 예상. 2) 인증 제품 확대에 따른 자동차 부품 사업 성장 기대. Valeo社 向 아이템은 '18년 1분기 10종에서 '18년말 35종까지 확대. 기존 고객사의 양산 품목 확대와 더불어 신규 고객사에 대한 공급 본격화로 '19년 점진적인 매출 확대 전망. | 
