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금융투자협회 애널리스트 인적정보 공시
[기업분석]리노공업(058470)-탄탄한 실적, 단단한 주가 리서치 2018년 10월 08일 42
Leading_리노공업_ 20181008.pdf

1. 목표주가 상향: 80,000

 투자의견 ‘매수(BUY)’ 유지. 목표주가는 기존 74,000원에서 80,000원으로 상향조정. 목표가는 12M Fwd EPS 3,631원에 Target PER 22배 적용. Target Valuation은 동사의 최근 3년간 Valuation Multiple Band의 상단 적용.

 

2. 실적전망 및 투자포인트

 동사의 ‘18년 실적은 매출액 1,621억원(YoY+14.6%), 영업이익 592억원(YoY+20.4%), 당기순이익 509억원(YoY+26.1%) 전망. ‘19년 실적도 고마진 반도체 테스트 핀 및 소켓사업의 고성장세 유지 전망. 고객사인 퀄컴, TSMC, 삼성전자 등 글로벌 반도체 팹리스 및 파운드리 업체과 장기간 협업 관계가 증명.

 

3분기 실적은 매출액 431억원(YoY+16.0%,QoQ+1.4%), 영업이익 158억원(YoY+14.5%,QoQ+2.1%) 전망.

 

1) ‘18년 영업이익률 36.5% 전망. ‘10년부터 매년 30% 대 중반의 영업이익률을 유지. 동사의 Top-tier 급 독보적인 기술경쟁력을 입증.

 

2) 비메모리반도체 시장 성장에 따른 수혜 예상. 신제품 출시에 앞서 제품 Test 가 이루어지기 때문에 다품종 소량생산 구조인 비메모리반도체 시장이 성장할수록 동사의 제품 공급은 증가. 특히  4차산업 혁명 시대의 새로운 신기술 개발에 직접적 수혜. IoT, 빅데이터, 자율운행자동차, AR/VR 등 새로운 신성장산업 등장에 적용되는 신제품 비메모리반도체가 확대의 수혜.


3) 신사업군에서의 매출액 증가하며 실적을 견인할 것으로 기대. 신사업은 Probe Card, 2차 전지 및 초음파 진단 용 Test Socket.


(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)

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