기업개요

동사는 항공기 도어시스템(Door system), 점검도어, 항공기 부품을 제조 및 판매하는 기업. 항공기 도어시스템 제조 능력을 보유한 업체는 동사를 포함하여 전 세계 5개 社 에 불과하며 국내 유일 항공기 도어시스템 제조 기술을 보유. 매출비중은 도어시스템 63%, 점검도어 17%, 도어부품 외 8%, 용액매출 및 기타 12%.

투자포인트

1) 하반기 도어시스템 매출 회복 기대: 산청공장 준공에 따른 고정비 증가와 SUKHOI 社 向 도어시스템의 납품 지연에 따라 상반기 -29.9억원의 영업적자 기록. 그러나 하반기 SUKHOI 社 의 '18년 SSJ100 기종 판매 목표 달성 계획에 따라 동사의 도어시스템 공급 확대 예상. 동사는 '09년 SUKHOI 社 와 SSJ100 도어시스템 계약을 체결하여 독점 공급 중. 도어시스템의 수익성이 가장 높아 매출 증가와 동시에 이익률 정상화 기대. '19년 SUKHOI 社 의 판매 목표 확대에 따른 동사의 도어시스템 공급 증가 전망.

2) 고객 다변화로 실적 안정성 확보 기대: '15년 MITSUBISHI 社 민항기인 MRJ 기종의 1,100억원 규모 도어 구동구조물 공급 계약을 체결하여 '26년까지 공급 예정. MITSUBISHI 社 의 기존 MRJ 기종 개발은 '17년 완료 계획이었으나 개발이 지연되어 '18년 상반기 MRJ 관련 실적 미반영. '18년 4분기부터 공급시작하여 '19년 의미 있는 실적 기여 예상. 도어 구동구조물 공급을 시작으로 MRJ 기종의 도어시스템까지 공급확대 가능. 또한 중국 및 국내 고객사로의 수주 확대를 위해 견적서를 제출한 상태로 하반기 기존 고객사 외 업체로부터 추가 수주를 통한 고객사 다변화 가능성 높다는 판단. 이에 따라 주요 고객사인 SUKHOI 社 에 대한 의존도 낮추며 실적 안정성 확보 기대.

3) 성장시장인 드론 시장 진출: 수직이착륙 기술을 적용하여 맵핑(mapping) 용 드론 개발 및 납품 시작. 글로벌 드론 시장은 '15년 $42억 규모에서 '25년 $410억 규모로 확대될 것으로 전망. 자체 개발한 수직이착륙 드론 기술을 활용하여 다양한 산업에 적용될 수 있는 드론 개발 중. 향후 군사용 드론 개발에 성공하는 경우 의미 있는 실적 기여 기대.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)