기업개요

동사는 네트워크 보안 제품 및 서비스를 제공하는 국내 네트워크 보안 1위 기업. 침입방지시스템(IPS), DDoS 차단시스템(DDX), 공격대응솔루션(APT) 등을 주요 제품 및 서비스로 제공. 매출비중은 제품(IPS, DDX 외) 45.8%, 용역(기술지원, 보안관제서비스) 38.7%, 기타 제품 8.2%, 상품(정보보안솔루션) 7.3%.

실적 가이던스

‘18년 실적 가이던스 매출액 800억원(YoY+11.1%), 영업이익 110억원(YoY+46.6%)

투자포인트

1) 일본 IPS 교체수요 증가: 일본 대형 통신사의 IPS(Intrusion Prevention System, 침입방지시스템) 교체 수요 도래에 따른 IPS(40G) 제품 공급 전망. 동사는 '11년부터 '13년까지 일본 최대 통신사 向 약 300억원(420대) 규모의 IPS 장비를 공급하며 실적 성장. POC(Proper of Concept, 개념검증: 고객사 요구사항에 대한 제품 반영) 방식에 대한 필드테스트 통과하여 '18년 4분기부터 약 2년간 300억원 규모의 IPS 장비 공급 기대. 초기 년도에 가장 많은 장비가 공급되는 것을 감안하면 '19년 IPS 장비 공급 매출액 큰 폭 확대 예상.

2) 차세대방화벽 매출로 성장성 확보: '17년부터 사업 양수를 통해 진출한 NGFW(차세대 방화벽) 사업의 본격적인 실적 기여 전망. 제품 개발 및 특허 등록 완료하였고, 9월 중 KISA(한국인터넷진흥원)로부터 제품인증절차 종료됨에 따라 '18년 4분기부터 공공기관으로 제품 공급 예상. 동사는 국내 IPS, DDX 1위 업체로서 NGFW 와 기존 제품들의 Package 판매가 가능. 국내 방화벽 시장규모가 IPS 시장 대비 5배 이상 규모에 달하기 때문에 향후 NGFW 영업을 강화할 계획.

3) 5G 관련 고수익성 제품 공급 기대: '20년 도쿄 올림픽 전후로 일본 통신사들의 5G 관련 투자가 확대될 것으로 예상. 이에 대응하여 대용량 제품인 NGIPS(100G) 제품을 출시 예정. 일본 주요 고객사 向 공급 레퍼런스를 기반으로 BMT(Benchmark test)를 통해 국내외 고객사 向 신제품 제품 공급 확대 기대.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)