세 가지 투자포인트

투자포인트 1. 방일 중국인 관광객 증가의 최대 수혜

일본 인바운드 관광객 증가에 따라 방일 관광객 대상 면세 상품의 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 동사의 수혜

예상. 일본관광청은 '20년까지 방일 관광객 4,000만명, 방일 관광객의 소비액 8조엔까지 확대 목

표.

'11년 동일본 대지진으로 방일 한국인 관광객 급감 이후 중국 여행사를 대상으로 영업을 강화. 이를 통한 중국 여행

사와 오랜 꽌시(关系)를 맺으며 경쟁력 확보.

투자포인트 2. 日 소비세 인상으로 Level Up!

일본 소비세 인상으로 실적 성장이 기대. 소비세가 인상되면 상대적으로 저렴한 면세 상품의 소비가 증가하기 때문.

일본 소비세가 '15년 5% 에서 8% 로 인상됨에 따라 방일 여행객의 소비액은 '15년 3조4,771억엔(YoY+71.5%) 으로

증가. 동사의 '15년 매출액은 6,266억원으로 전년동기 2,931억원 대비 113.8% 성장.

투자포인트 3. 2020 도쿄 올림픽으로 방일 관광객 증가 전망

'20년 개최 예정인 도쿄 올림픽으로 방일 관광객 증가와 이에 따른 동사의 직접적인 수혜 예상. 올림픽과 같은 대형

스포츠 이벤트로 인한 개최 지역의 언론 노출 확대와 이를 통한 인지도 상승, 국가 차원의 관광인프라 확충 등 원인

에 기인. 세계 여러 나라들의 과거 스포츠 이벤트가 있던 당해년도에는 일반적으로 해당 국가 방문객이 증가한 것을

감안하면 '20년 도쿄 올림픽에도 방일 관광객 증가 가능성 높다는 판단.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)