투자포인트, ‘18년 실적 턴어라운드 전망

‘18년 실적 턴어라우드 기대. 매출성장 및 수익성 개선에 따른 영업이익 흑

자전환 전망. 이는 매출비중 90%인 말라리아RDT 수주 회복으로 가동률 상

승 및 고정비 상쇄가 수익성 강화로 연결. 특히 글로벌 시장 판매단가가 정

상화 주목.

이는 ① 지속된 경쟁사 간 판가 인하 경쟁이 마무리. 경쟁사 얼레어(Alere)가

글로벌 제약사인 애보트(Abbott)사에 피인수. 애보트사는 외형 중심 보다 수

익성 중심으로 전략 변화를 통해 무리한 가격경쟁 정책 지양. 가격 정상화가

진행 중.

② 국제기금 PMI(President Malaria Initiative)의 발주 시작. PMI의 입찰대

행업체 교체가 예정되면서, 발주 지연. 현재 ‘케모닉스 (Chemonics)’사가 입

찰대행을 시작하면서, 물량 발주도 정상화.

③ 변종 말라리아의 확산 가능성. 특히 동남아시아를 중심으로 약물에 내성을

가진 변종 말라리아가 확산 가능성 부각. WHO 인증 변종 말라리아RDT는 동

사만 보유. 고마진 제품.

‘말라리아RDT’의 국제평균가격은 25센트 상회. ‘17년 상반기 1키트당 판매가

격이 10센트 후반 불과. 상기 요인을 감안한다면, 동사의 주력제품인 ‘말라리

아RDT’의 실적개선은 의심할 요인이 없다는 판단.

하반기 커버를 시작할 계획. 이는 ⓐ 말라리아 RDT 수익성 회복, ⓑ G6PD

(Glucose-6-Phosphate Dehydrogenase), HPV(Human Papilloma virus, 인

유두종 바이러스), Zika Virus 등 차세대 성장동력의 본격 가동, ⓒ 자회사 웰스

바이오의 신제품 매출 개시 등이 하반기 주가를 견인할 것으로 기대.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다.)