4Q 실적 Review: Super Ultra Great !!

또! 창사 이래 최고 실적 달성. 4Q실적은 매출액 639억원(YoY+23.1%,QoQ+37.9%),

영업이익 207억원 (YoY+57.4%,QoQ+120.3%), 순이익 146억원(YoY+44.1%, QoQ+60.0%)을

달성. 당사 전망치인 매출액 601억원, 영업이익 147억원을 크게 상회. ERP와 클라우드 사업부를

중심으로 매출이 다각화가 진행되었고, 그룹웨어와 보안솔루션의 성장성이 부각되며 전사업부 고른

성장. 외형성장에 따른 영업 레버리지 효과로 수익성도 개선. 

사업부별 매출액을 살펴보면, ERP( 334억원, YoY+11.7%, QoQ+30.7%) 및 클라우드(111억원,

YoY+31.7%, QoQ+19.3%) 사업부가 외형성장 주도. 그룹웨어(81억원, YoY+78.6%, QoQ+115.3%)

및 정보보안(34억원, YoY+36.2%, QoQ+57.1%) 사업부는 고성장. 특히 기존 중소기업 중심에서 중견

및 대기업으로 고객사가 확대. 외산 제품에서 동사의 Extended ERP 및 그룹웨어로 이동하는 Win

Back 효과 재확인. ‘17년 12월말 기준 약 11,837개의 클라우드 고객사 확보. 

영업이익은 신규 프로젝트 인한 인건비 상승에도 불구, 외형성장으로 극복. 그룹웨어 및 Extended ERP의

높은 수익성과 ASP의 상승 효과를 가져와 전통적 S/W 기업의 영업 레버리지 효과가 반영. 영업이익률

32.4%로 전년동기 대비7.1%p 개선.

목표가 상향 계획

목표주가 47,500원 유지하나, 추후 상향을 계획. 이는 ‘18년 연간실적이 상향이 불가피하기 때문. ①ERP 제품

경쟁력을 기반으로 실적 고성장세가 전망되며, ②국내 유일의 클라우딩 플랫폼 기업으로 진화하고,

③ERP부터 그룹웨어까지 제품 포트폴리오의 다변화를 통해 글로벌 기업 수준의 경쟁력을 확보하고

있다는 점에서 실적 상승세는 중장기적으로 지속될 것으로 전망.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다)