투자의견 및 목표주가 : BUY & 17,000원
동사에 대한 ‘매수(BUY)’ 및 목표주가 17,000원을 제시하며, 커버리지를 개시.

목표주가 17,000원은 12M Fwd EPS 1,270원에 Target PER 13.2배를 적용.

Target Valuation 은 동사의 주요 경쟁사인 Applied Materials 社 의 ‘18년 Fwd PER 값.

‘18년 SK하이닉스 및 LG디스플레이의 설비투자로 인한 장비공급 증가가 예상.

LG디스플레이 E5 라인이 정상 가동됨에 따른 6세대 OLED 용 장비공급 레퍼런스를 확보.

이를 기반으로 주요 경쟁사인 Applied Materials 社 가 Sole Vendor 로 공급하고 있는

중국 고객사 內 점유율을 점차 잠식할 가능성이 높다는 판단.

실적전망 및 투자포인트
동사의 ‘18년 실적은 매출액 4,072억원(YoY+46.2%), 영업이익 728억원(YoY+67.5%),

당기순이익 613억원(YoY+38.6%)을 전망. 이는 SK하이닉스와 LG디스플레이의 설비증설

및 ALD 증착 수요 증가에 따른 장비 공급 증가 등에 기인.

1) 주요 고객사인 SK하이닉스 및 LG디스플레이 內 높은 점유율을 보유하고 있어 고객사

설비투자에 따른 장비공급 증가 전망.

2) 반도체 공정 미세화 및 Flexible OLED 시장 성장에 따라 얇고 균일한 층착막을 형성하는

ALD 장비에 강점이 있는 동사의 수혜 전망.

3) LG디스플레이 E5라인 정상가동에 따른 6세대 OLED 용 장비공급 레퍼런스를 축적하며

향후 중국 현지 고객사 확대 기대.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다)