동사의 3가지 투자포인트

투자포인트 1. 5G 상용화에 따른 GaN 트랜지스터 수요증가 전망
① 글로벌 2위 GaN 트랜지스터 제조사. 동사의 주요 고객사인 화웨이는

글로벌 통신장비 1위 업체. 화웨이의 GaN 트랜지스터 채택 비중이 증가함에

따른 수혜 전망. ② ‘19년부터 본격적인 5G 상용화 전망. ‘18년 하반기부터

통신사업자들의 통신장비 발주가 시작될 가능성이 높다는 판단.

투자포인트 2. 방산부문 성장에 따른 수익성 개선
① 방산부문 이익률은 통신장비 이익률의 3배 이상. 글로벌 주요 방산업체들과

40여개의 프로젝트 진행 중으로 안정적인 성장세 지속 전망. ② 방산부문 점유율

확대 기대. 방산레이더용 전력증폭기의 부품인 GaN 트랜지스터의 대량 생산능력을

확보하여 경쟁사 대비 원가경쟁력 보유.

투자포인트 3. GaN on Diamond 를 통한 추가 성장동력 확보
① GaN on Diamond 개발 완료. 양산수율 확보시 웨이퍼 자체조달 가능 ② 양산수율에

따라 높은 매출성장 가능할 것으로 전망. 고객사들의 수요는 확인된 상태. 향후 화웨이 內

점유율 1위로 확대할 수 있을 것으로 전망.

투자판단
현재 5G 관련 기술표준이 정해진 바가 없는 상황. 향후 5G 기술표준이 확립되고 주요

통신사업자들의 장비발주가 본격화되어 동사의 제품공급도 가시화되는 시점에서 목표주가를

제시하고 Coverage 를 개시할 계획.

(당사 컴플라이언스의 결재를 받았습니다)